Planul „nucilor” din Shanghai de a salva investitiile proaste

Planul „nucilor” din Shanghai de a salva investitiile proaste

Cu un nou sistem de salvare pentru investitiile de capital de risc, Shanghai spera sa stimuleze start-up-urile de tehnologie. Dar expertii spun ca orasul nu poate doar sa inoveze inovatia – trebuie sa creasca din interior.

B

Prin natura, capitalismul de risc este o afacere riscanta. Dar nu la Shanghai – cel putin nu mai mult.

Capitalul financiar al Chinei a introdus un plan de salvare in ianuarie, care modifica fundamental legile capitalismului de risc. Acum, chiar si nebunii nu pot pierde, spre disperarea lumii finantelor.

In incercarea de a stimula o scena sanatoasa de infiintare a tehnologiei, noua reglementare a Shanghaiului va compensa pana la 6 milioane de yuani (aproximativ 1 milion de dolari) din pierderile unei companii de capital de risc din casele publice. Teoria din spatele acesteia este ca compensarea investitiilor proaste va face capitalistii de risc mai predispusi sa isi asume riscuri si sa analizeze un numar mai mare de intreprinderi noi, care, in mod ideal, ar stimula inovatia in sector.

Array

Insa schema a fost aspru criticata de experti si persoane din interior, care l-au numit „denaturat”, „in mod clar prost conceput” si „absolut nebunesc”.

Conform noilor reglementari ale guvernului orasului, daca o investitie intr-un start-up tehnologic nu functioneaza, firmele pot solicita compensatii de la Comisia de stiinta si tehnologie a orasului. Un comitet format din municipalitate va examina cererile de salvare, dar inca nu este clar cum va functiona schema, deoarece putine detalii au fost puse la dispozitia presei. Municipalitatea a trimis BBC Capital catre Shanghai Venture Capital Guiding Fund, parte a companiei sponsorizate de guvern Shanghai Venture Capital Company.

Investitiile in capital de risc sunt in plina expansiune in China, crescand cu 25% anul trecut, aproape de 130 de miliarde de yuani (20 miliarde de dolari) (Credit: Getty Images)

„Doar aplicati la noi si la guvern, apoi guvernul decide daca puteti obtine banii si noi va dam banii”, a declarat Wei Yun, directorul general al companiei, pentru BBC Capital. El nu a putut oferi detalii cu privire la companiile sau investitiile care ar fi eligibile pentru salvare sau daca fondurile au fost limitate si a spus ca nu are alte informatii decat politica existenta. „Nu stiu detaliile”, a spus el, adresand intrebari „municipalitatii”.

Stimulentele potrivite

Shanghai este deja o industrie in crestere atunci cand vine vorba de capitalul de risc. Anul trecut, investitiile de capital de risc in toata China au crescut cu 25%, aproape de 130 de miliarde de yuani (aproximativ 20 de miliarde de dolari), potrivit cifrelor publicate de Zero2IPO Research.

In conformitate cu politicile guvernului central, orasul face presiuni pentru idei unice care se vor transforma in afaceri de succes, cum ar fi pionierul Alibaba, care domina comertul electronic din China.

Dupa decenii de a copia doar ceea ce au venit deja alte tari, China incearca sa faca economia sa un pas mai departe. Inovatia este noul cuvant la moda, nu imitatie.

Multi privesc gigantul de comert electronic Alibaba si fondatorul Jack Ma, ca un exemplu de succes antreprenorial chinez (Credit: Getty Images)

Dar cele mai renumite si prospere centre de inovare din lume nu au aparut deoarece parlamentarii au adus investitorii, a spus Richard Florida, expert in capital de risc in SUA si directorul oraselor de la Martin Prosperity Institute de la Universitatea din Toronto. Mai degraba, aceste hub-uri au reusit datorita unui mediu care a incurajat talentul si creativitatea, ceea ce a dus la start-up-uri care atrageau automat capitalul de risc.

Ceea ce a favorizat succesul unora dintre cele mai mari hub-uri de inovare din lume este amestecul potrivit de universitati excelente, servicii de asistenta si industrii care coopereaza intre ele, precum si toleranta si deschidere generala, a adaugat el.

De exemplu, Silicon Valley, cea mai mare scena de start-up din lume, a aparut prin amestecarea unui guvern care sprijina cercetarea si dezvoltarea, antreprenorii de serie care sarbatoresc esecul ca un proces de invatare si talentul de la universitatea de top Stanford.

Intr-un raport din 2016 intitulat Rise of the Global Startup City, Florida si co-autorul sau, Karen King, au descoperit ca zona Bay a atras aproape 11 miliarde de dolari in capital de risc, mai mult de 25% din totalul global.

Shanghai a ocupat locul 14, cu 510 milioane de dolari in capital de risc, sau 1,2% din suma globala.

San Francisco’s Bay Area atrage mai mult de un sfert din capitalul global de risc (Credit: iStock)

Ceea ce iese in evidenta in ceea ce priveste clasamentul oraselor este ca Beijingul s-a clasat pe locul noua, cu cinci locuri mai sus decat Shanghai, in ciuda faptului ca este mult mai mic. Acest lucru se datoreaza probabil faptului ca Beijingul este centrul stiintific si academic al Chinei, de unde si locul in care se gaseste talentul potrivit pentru a crea companii inovatoare de succes, a spus Florida.

In loc sa ofere salvari pentru investitii esuate, Shanghai ar fi mai bine sfatuit sa investeasca in terenurile adecvate de ingrijire pentru start-up-uri bune, a spus Florida. „Shanghai este un oras mare si divers. Ar trebui sa mearga mai bine ”.

Bruce Katz, un erudit centenar de la Brookings Institute, a fost de acord, spunand ca Shanghai, ca orice alt oras, trebuie sa corecteze fundamentele.

Inovatia, nu imitatia, este noul cuvant cheie din Shanghai (Credit: Alamy)

In primul rand, trebuie sa construiasca o cultura a colaborarii in intregul ecosistem de companii, investitori, universitati si institutii de sprijin. Apoi, vor urma investitii de capital de risc, a spus Katz, care cerceteaza urbanizarea si a fost co-autorul The Rise of Innovation Districts.

„Nu exista nicio scurtatura pentru construirea unei economii antreprenoriale avansate, inovatoare, care sa fie rezistenta si construita pe termen lung.”

Sfidand logica

La fel ca Florida si Katz, expertii in finante si capitalii de risc din Shanghai clatina din cap.

„Este nebunesc”, a spus Brock Silvers, un observator de lunga durata al Chinei si director general al Kaiyuan Capital, cu sediul in Shanghai, repetand reactia generala a lumii finantelor la noul sistem.

„Pur si simplu incalca principiile capitalismului de risc. Daca nu mai esti responsabil pentru pierderile tale, esti dispus sa faci lucruri mai nebunesti. Aceasta este doar psihologia umana de baza ”.

Planul este „clar prost conceput”, a spus Marco Da Rin, profesor asociat de finante la Universitatea din Tilburg. „Rezultatul va fi un numar crescut de tranzactii de capital de risc, dar experienta arata ca putini vor merita costul pentru contribuabil.”

William Bao Bean, director al Chinaaccelerator, a lucrat in investitii tehnologice timp de 20 de ani. El a spus ca acordarea de capitaluri de risc pentru investitii proaste in loc sa ii incurajeze sa ia decizii inteligente a fost o „idee oribila”.

In plus, schema nu ar face prea mult pentru a ajuta in mod direct scena start-up-ului tehnologic, a spus el. „In timp ce, daca aveti un sistem de co-investitii potrivite, sustineti investitiile de risc intr-o localitate, dar este in prealabil si nu dupa aceea, astfel incat intreprinderile noi primesc ceva din el”, a spus el.

Singapore a conceput scheme de investitii la fel de proaste in primele etape ale dezvoltarii, „dar au invatat si astazi sunt cele mai bune din Asia”, a continuat Bao Bean. „Multe localitati din Asia au politici care incurajeaza investitiile, dar subventionarea investitiilor proaste nu are.”

Pentru a comenta aceasta poveste sau orice altceva ati vazut pe BBC Capital, va rugam sa accesati pagina noastra de  Facebook sau sa ne trimiteti un mesaj pe Twitter.