Investitorii vad chilipiruri in Brazilia, Rusia, India, China

Acolo unde unii vad zgura, altii spioneaza aurul. Exemplu: BRIC.

BRIC – in principal Brazilia, Rusia, India si China – cuprind unele dintre cele mai mari si mai dezvoltate piete globale emergente, care nu au avut rezultate bune in acest an. Dar acestea sunt din nou luate in considerare de catre investitori, deoarece analizeaza mai atent unele actiuni batute si, eventual, la preturi avantajoase.

In general, multi investitori au fugit de pe pietele emergente. In primele sapte luni ale anului, fondurile de actiuni ale pietelor emergente au avut o iesire neta de 4,5 miliarde de dolari, pe masura ce investitorii globali s-au grabit sa revina in SUA si Europa, ademeniti de ideea ca ratele dobanzilor americane ar putea creste – un avantaj pentru randamentele investitiilor – daca Rezerva Federala isi anuleaza programul de stimulare de lunga durata, asa cum era de asteptat pe scara larga.

Dar scaderea stocurilor de pe pietele emergente ar putea lasa unele oportunitati de cumparare de aur, spun unii experti, in special printre BRIC. Aceste economii puternice, inclusiv cele patru tari de baza ale BRIC, au elemente fundamentale puternice care le pot izola de o parte din volatilitatea mai larga.

Array

Aceste elemente fundamentale includ o clasa mijlocie mare si in expansiune si companii din ce in ce mai sofisticate, orientate catre achizitii.

De asemenea, au o productie interna bruta puternica (PIB), masura valorii bunurilor si serviciilor produse in interiorul granitelor tarii. In ansamblu, masurat prin PIB ajustat in functie de pretul de cumparare, pietele emergente vor crea cu 1,6 trilioane de dolari mai multe bunuri si servicii decat pietele avansate in 2013, potrivit Fondului Monetar International.

“Ieftin”

Un recent raport al JP Morgan Asset Management de cercetare a pietei emergente a remarcat faptul ca actiunile BRIC arata in prezent destul de „ieftine”, intrucat evaluarile tarii se situeaza aproape de capatul inferior al intervalelor de evaluare istorice. Toate cele patru tari BRIC vor avea o crestere a PIB mai mare decat SUA anul acesta, potrivit JP Morgan.

China si Rusia au datorii relativ mici, respectiv 31%, respectiv 12%. Iar rezervele internationale ample ale Chinei totalizeaza aproape 3,5 trilioane de dolari.

PIB-ul ambelor tari este, de asemenea, in crestere: cresterea Chinei va atinge 8% in acest an, cu 3,4% in Rusia.

Desi nu exista inca semne de revenire – in primele sapte luni ale acestui an, indicele MSCI BRIC a scazut cu 11,21% – unii investitori si fonduri mutuale mari de pe piata emergenta, cum ar fi cele conduse de T Rowe Price, sunt vanatori de chilipiruri.

„Acceptam un risc in durerea pe termen scurt”, a spus Todd Henry, specialist in portofoliu de actiuni pe piata emergenta la T Rowe Price, cu sediul in Maryland. „Dar oportunitatea este in crestere.”

Actiunile BRIC reprezinta aproape 50% din activele Fondului de actiuni T Rowe Market Emerging Markets Stock Fund. Fondul se adauga la detinerile sale BRIC, in special alocarile de actiuni din Rusia si India.

De asemenea, stocurile chineze nu par scumpe acum, a spus Henry. La sfarsitul lunii august, raportul pret-profit (P / E) MSCI China Index – o masura a cat de scump este un stoc – era de doar 9,75, fata de 11,90 pentru pietele emergente. In prezent, fondul favorizeaza companiile de mediu precum producatorul eolian China Longyuan Power Group Corp Ltd si compania de gaze din Beijing Enterprises.

In ciuda rupiei in scadere a Indiei, tara este, de asemenea, ridicata pe listele de actiuni ale unor investitori pe pietele emergente.

“India devine o oportunitate uriasa de cumparare”, a spus Peter Kohli, presedintele DMS Funds din Pennsylvania. „Piata bursiera doar ia un aer, dar va reveni din nou.”

Motivul, a adaugat el, este ca India are aproximativ 10 ani de crestere peste medie, partial determinata de o clasa de mijloc imensa, orientata spre achizitii. Companiile multinationale indiene precum Tata Group, Wipro Ltd si Mahindra & Mahindra Ltd vor avea castiguri puternice, a spus el. O rupie depreciata inseamna ca aceste companii sunt acum in vanzare pentru investitorii de pe pietele emergente, a adaugat el.

Cine ar trebui sa investeasca?

Inconjurate de fluctuatii salbatice, pietele emergente sunt de obicei cele mai bune ca parte a portofoliilor bine diversificate sau pentru investitorii infometati de valoare cu orizonturi de investitii destul de lungi. Dimensiunile mici ale majoritatii economiilor de piata emergente inseamna ca sunt vulnerabile la capriciile investitorilor globali.

„In trecut, aceste fluxuri uriase de investitori au ajutat la sustinerea unor tari precum Thailanda si Vietnam”, a declarat Jonathan Galaviz, director general la strategia din Nevada si consultanta de cercetare Galaviz & Co. „Din acest motiv, economiile din Asia au fost supraincalzire in ultimii cinci ani. ”

Asta incepe sa se schimbe. De exemplu, se asteapta ca PIB-ul Thailandei sa incetineasca pana la 4,2% in 2014, de la 5,9% in acest an.

Spre deosebire de pietele emergente mai mici, BRIC beneficiaza de economii mari, diversificate, cu piete extrem de lichide. Chiar si asa, cel mai bine se joaca folosind ETF-uri, spun multi experti. Exista mai multe ETF-uri BRIC din care sa alegeti, inclusiv cele specifice fiecarei tari, cum ar fi Market Vectors Russia ETF sau iShares MSCI India Small-Cap ETF.

Alan Miller, director de investitii la firma de administrare a investitiilor din Londra, SCM Private, prefera si ETF-urile. Investitor contrar, el investigheaza in BRIC-uri de piata emergente precum Rusia. Unul dintre motive: Indicele MSCI Rusia P / E este de doar 5. „Cu toate acestea, cresterea veniturilor Rusiei nu scade de pe o stanca”, a adaugat el.

Alti experti in piete emergente cauta mai departe. Philippe Carre, sef global de conectivitate pentru Global Trading Business SunGard, spune ca unele tari din Europa de Est, in special Polonia si Romania, devin artisti de top. Aceste tari post-sovietice isi vad schimburile in crestere, pe masura ce sunt listate mai multe companii.

Cu toate acestea, nici Carre nu este imun la nalucile unora dintre BRIC. “Este greu de evitat locomotivele economice precum China”, a spus el.